6月12日，深交所公告，上市审核委员会2025年第11次审议会议于2025年6月12日召开，审议结果苏州汇川联合动力系统股份有限公司（首发）符合发行条件、上市条件和信息公开披露要求。

  联合动力本次创业板IPO保荐人、会计师事务所、律师事务所分别为国泰海通证券股份有限公司、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）和北京德恒律师事务所，评估机构为银信资产评定估计有限公司。

  联合动力2016年成立，基本的产品包括电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心部件。公司是新能源汽车动力系统的行业龙头，位处产业链核心环节。

  报告期内，公司向前五大客户销售额合计占当期营业收入的占比分别是71.73%、76.03%和67.81%，主要客户包括理想汽车、广汽集团、奇瑞汽车、小米汽车、吉利集团等。

  2022年-2024年累计研发投入210,578.16万元，营业收入分别是502,703.07万元、936,540.28万元和1,617,753.13万元，复合增长率达到79.39%，符合创业板定位相关指标要求“最近三年累计研发投入金额不低于5,000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于25%”。

  报告期各期末，公司资产负债率分别为65.30%、68.45%和73.24%，流动 比率分别是1.22倍、1.16倍和1.14倍，公司资产负债率水平较高，流动比率较同行业上市公司的中等水准偏低。

  发行人这次发行募集资金扣除发行费用后，将投资于“新能源汽车核心零部件生产建设项目”、“研发中心建设及平台类研发项目”、“数字化系统建设项目”及“补充运用资金”，募集资金投资额48.57亿元。

  汇川技术（300124.SZ）直接持有发行人94.51%股份，系发行人的控制股权的人。汇川技术董事长朱兴明通过汇川技术间接控制发行人94.51%的股份，为发行人实际控制人。

  2024年4月22日，汇川技术（300124.SZ）公告披露，拟分拆所属子公司苏州汇川联合动力系统股份有限公司至深圳证券交易所创业板上市。

  1.请发行人代表结合期后国内新能源汽车行业发展的新趋势、产业政策变化、前五大客户经营业绩情况及自建供应链进展情况，和产品价格、直接材料成本变化等，说明对发行人收入、毛利率、净利润的影响，发行人作为第三方独立供应商是不是真的存在被替代的风险，发行人业绩增长有没有可持续性。请保荐人代表发表明确意见。

  2.请发行人代表结合与同行业可比公司在核心产品关键性能、产品价格、技术先进性、研发费用率等方面的比较情况，以及新能源汽车新车型的平均推出周期、发行人主要营业产品的技术迭代周期及二者匹配性，说明发行人研发费用率持续下降的合理性，现有研发费用规模是否足以支撑发行人的业绩增长。请保荐人代表发表明确意见。

  请发行人结合期后国内新能源汽车行业发展的新趋势、产业政策变化、前五大客户自建供应链进展情况，和产品价格、原材料价格变化等，说明发行人业绩增长有没有可持续性，并在招股说明书里面进行针对性的重大风险提示。请保荐人发表明确意见。

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  “血脂高”这个词，听得多了，却不一定每个人都真正了解它的来龙去脉。很多人觉得高血脂是“吃油多了”“肉吃多了”的代名词，殊不知，不少看似“健康”的水果，也在悄悄“火上浇油”。

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